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　　扩张性政策开始显现效果

　　国家经济在今年第一季度的统计指标结果已经发布，应该说，它是大致符合的情况原来估计。

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　　首先，扩张性宏观经济政策的效果已经出现了。从PMI，经济景气指数和企业家信心指数，用电量，汽车销售，住房成交量，铁路运输，港口吞吐量，以及工业生产，投资，消费数据来看，是好，有利于恢复和增强信心； 出口形势依然严峻，但环比逐月回落已显著收窄； 信贷增量非常高，同时价格已经很低，通胀压力消化，预计也将积极防范通缩。

　　第二，从“领先指标” GDP视图，它仍然是在6生长“丑陋”。低约1％的位置，与显著的8％的年增长间隙目标。但是，从去年同期的13％，在6第四季度下降。8％，其中下降的速度相比已收敛下来。收入可以称为“非常难看”，1至3月8累计涨幅。关于减少132年的3％（年。9十亿人民币），8％相去甚远的年度增长目标。具体分析，从月度或比看戒指，除了经济增长放缓，企业效益下滑的大事业累计跌幅更好的收入，更多的税收政策（包括出口退税大幅增加），也有价格下跌收入下降在目前的价格和去年比前一年的高收入等原因比例结转。还应当指出的是，今年第一季度，有油税费改革使国内消费税显著上升38.5％的因素。由于去年第一季度和今年比是非因素剔除第一季度，减少的因素带来的只是经济衰退的原因，粗略估计也应该是700-800万元，突出造成的财政困难经济衰退。

　　第三，从反射企业层面的角度来看，一些大企业经营状况好转，一般企业尤其是外向型企业，中小企业，民营企业仍难以持续，预计企业已提高。

　　总之，这是由我们的外部金融危机和滑入宏观经济低迷阶段认为，这是接近底部或正在完成其底部，如大事故时不会出现扩张完成后，对冲政策惯性的下降，国民经济有望在今年由“低”进入反弹是触底后实现了“高”。

　　在第二季度，以做好充分准备

　　随着世界经济的外观的最新发展相结合，在外贸形势依存度高，不能从外面“幸免”，在下一阶段，中国经济仍然“不确定性”。虽然随着美国等主要贸易伙伴的经济形势稳定的迹象，这种“不确定性”已经没有以前那么大了，但原有的框架内“自由裁量权”的宏观调控政策不应改变。在今年第二季度的主要指标是至关重要的，它需要遵循严密观察，做在两个方向上“好”与“坏”的准备。

　　一，审议通过“坏”的方向发展，下一阶段，而预计最糟糕的情况了一些困难想获得更大。假设第二季度不理想，就要开始为扩张性政策的计划已经实施增持。在必要的情况下，这个决心至迟弥补不迟于六月（当有关部门应已能估计在第二季度的大致外观和上半年的主要指标）的结束，为时已晚。

　　 从我们自己的经验看调控，1998年预算调整方案实施后开始的亚洲金融危机，1999年积极财政政策的反应在第一季度的数据表明，投资增长速度是显著降低，并已实施了扩张政策加码的预算调整方案，安排年初50十亿袁朗的长期国债规模提升到110十亿人民币； 在2000年，当美国“新经济”泡沫的第二季度突发的负面影响再次看到的执行力度，以提高预算调整扩大，100十亿元隆长期国债的赛程升级尺寸150十亿元左右。今年，我们还需要采取预防措施，开展政策性储备计划（这当然意味着要度过的，不一定是单个发债）。

　　其次，从“好”的方向考虑，如果二季度经济平稳表现从“低”到“高”，已不必启动计划扩张政策提高的情况下，有必要抓住机会考虑开始调整资源税改革方案并实施长期发展变化，促进经济结构调整，提高了追求增长的质量。并且需要资源税改革已被各方认可的长期积极影响，这不必赘述，但在操作中，除了其精心设计好的工作（提升的税款应通过广大企业的努力继续发展，只有少数企业已经重组或退出）的在外面的“优胜劣汰”，特别关键的，看来各方面之后等待（从决策，管理和商业界）经济回暖吃“定心丸”时机条件。如果在第二季度以后出现这种情况，我们应该抓住机遇，积极推进资源税改革。

　　这轮经济衰退的持续3年以上

　　自那时以来，全球经济衰退轮美国次贷危机引发的观点，即使是今年，中国经济顺利地从“低”到“高”，这并不意味着会马上重新进入一个阶段性高点。

　　 自上世纪90年代初的上个世纪，在经济衰退和过快上涨的未来一段时期内将持续5年左右（如1992年 - 现在和1997年年度高，1998--2003年的低迷，2008年2003--高，低迷）； 来自中国，因为美国和其他主要贸易伙伴之间的改革开放，互动看中美经济走势的曲线自80年代后期高度一致，在舞台上的转换，中国滞后半年到一年比美国。所以这一轮美国经济衰退很可能持续3年以上。

　　这两个“经验”做这一轮相对低迷阶段可能持续三年以上，而中国从开始扩张的宏观政策淡出的预期时间跨度的粗线条组合，将之前准备五年内之后。

　　上周，一系列的国家经济指标的统计结果陆续公布的中国一季度。今天起，本栏目推出“我认为中国经济一季报”系列，写了自己的看法邀请专家交谈。

　　笔者认为，相关经济指标显示中国宏观经济表现一季度接近底部或正在完成其底部。主要指标在第二季度非常关键，我们必须对准备在两个方向上“好”和“坏”。与历史经验，这轮经济衰退阶段的预期相对粗线条的结合，可能会持续三年以上； 并且从开始扩张褪色的宏观经济政策，将有五年后准备。

　　[编辑：wycaijing]